Entendiendo los próximos meses.El primer pilar de la estabilidad financiera es el subsidio del ciclo político, que perdura porque hay expectativas que cambie el rumbo económico con el nuevo gobierno. En este sentido, el ciclo político funciona como una suerte de “respirador artificial” que sirve para evitar un escenario similar al 2014, pero no alcanza para hacer crecer a la economía. El segundo pilar de la estabilidad financiera es una combinación de tres políticas de difícil perpetuación: política fiscal ultra expansiva con fuerte apreciación real del peso en concomitancia con nuevo endeudamiento, tanto doméstico como con el exterior. Ninguno de los tres ingredientes (fiscal, monetario/cambiario y endeudamiento) son funcionales para el crecimiento del nivel de actividad, porque atentan contra la competitividad del sector privado impidiéndole hacer negocios y producir.