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Actualidad Macroeconómica.

Semanario Económico N°268

LA BUENA POLÍTICA DEL BCRA EN POCAS PALABRAS 1) ¿El BCRA se equivocó subiendo la tasa de interés? 2) ¿No se enfría la economía ajustando la política monetaria? 3) ¿La tasa de interés está alta y hay bicicleta financiera asegurada? 4) ¿Sirve relajar la meta de inflación para crecer más? 5) ¿Se puede cumplir la meta de inflación? 6) ¿El Banco Central sale a comprar dólares para subir el tipo de cambio?

Semanario Económico N°267

NO HAY ATRASO CAMBIARIO, PERO SI NO SE CAMBIA PASARÁ “LO DE SIEMPRE”. El tipo de cambio está en el centro de la discusión económica en estos momentos. Desde varios sectores económicos se argumenta que el tipo de cambio (dólar) está atrasado (barato). Según esta visión, el supuesto atraso cambiario actúa como un “viento de frente” que atenta contra la producción, el empleo y el nivel de actividad porque, por un lado, actúa como un subsidio a las importaciones y al gasto en el exterior mientras que, por otro, actúa como un impuesto que encarece los factores de producción, penalizando nuestras exportaciones y el gasto de extranjeros en nuestro país.

Semanario Económico N°266

MÁS DÉFICIT Y DEUDA CON ALTOS IMPUESTOS Y TASA ES INCONSISTENTE CON APERTURA COMERCIAL. Nuestro escenario base de nivel de actividad (+1,8%) 2017 está explicado porque es inconsistente combinar una acentuación de la mala política fiscal, más deuda y altos impuestos con más apertura comercial. Peor si hay que mantener una dura política monetaria para bajar la inflación (hay que hacerlo!). Su resultado no puede ser positivo.

Semanario Económico N°265

La meta de inflación no se cumple si el BCRA se ocupa del dólar. Si se cumplen los trascendidos y los dólares de las colocaciones de deuda del gobierno nacional y las provincias no se venderían más en el mercado cambiario; sino que serían comprados por el BCRA el efecto inmediato sería un engorde del balance del BCRA, lo cual dificultaría la aplicación de la política monetaria desinflacionaria actual.

Semanario Económico N°264

La política monetaria continúa por buen camino: Teniendo en cuenta los resultados recientes en materia de inflación, la última licitación de LEBACs tuvo un resultado más positivo que negativo, ya que se absorbió dinero y se alargó la maturity de las LEBACs. En esta oportunidad el 51% de las colocaciones se hicieron en el primer tramo, mientras que para el segundo y tercer tramo (que se corresponden con los vencimientos a 63 y 98 días respectivamente) las colocaciones se ubicaron en el 21% para cada uno.

Semanario Económico N°263

NUESTRA VISIÓN MACRO 2017. En E&R somos más optimistas que el promedio del mercado en cuanto al impacto del escenario internacional sobre la economía argentina en el corto plazo. Sin embargo, dicho optimismo decae en el mediano y largo plazo. Paralelamente, también somos más optimistas en materia de inflación. Por el contrario, somos más pesimistas que el promedio del mercado en cuanto al escenario fiscal y al nivel de actividad.