Informes

Actualidad Macroeconómica.

Semanario Economico 249

Albert Einstein decía “si quieres resultados diferentes, no hagas siempre lo mismo”. Esta frase es válida para los resultados económicos y la política económica. Puesto en términos de actualidad macroeconómica argentina la frase se convierte a “si quieres volver a crecer, deja de aumentar el gasto y el déficit fiscal; es decir abandona la política fiscal expansiva.”.

Semanario Económico N°248

CUIDADO CON LA INFLACIÓN Y EL DÓLAR: CAÍDA DE LA DEMANDA DE DINERO. El BCRA volvió a bajar la tasa de referencia ubicando el rendimiento nominal de las LEBACs a 35 días en +25,25% anual. Sin embargo, a diferencia de las dos semanas previas, esta vez el BCRA bajó la cantidad de dinero del mercado. El efecto contractivo total fue de ‐$ 27.748 millones. En este contexto, hay tres puntos fundamentales a tener en cuenta.

Semanario Económico N°247

NUEVA BAJA DE TASA: ¿BCRA ENFRENTA PRESIONES DE LA POLÍTICA?. Debido a que no hay señales positivas en materia del nivel de actividad, no sorprendería que el BCRA comenzara a enfrentar presiones políticas para bajar la tasa de interés y estimular artificialmente el consumo, la demanda agregada y el nivel de actividad. De hecho, durante las últimas dos semanas aparecieron señales en este sentido.

Semanario Económico N°246

EL MONTO DE LAS LEBACS YA SUPERA A LA BASE MONETARIA. El financiamiento vía deuda ya da señales de alarma. Debido a que no se logra reducir el gasto público ni el déficit fiscal, éste pasó a financiarse a través de la deuda en lugar de la emisión monetaria. De esta manera, el monto de las Lebacs ya supera la base monetaria.En diciembre de 2015 eran aproximadamente el 55.5% de la base monetaria y hoy ya superan el 102.3%.

Semanario Económico N°245

POLÍTICA FISCAL SIMILAR, SIMILAR NIVEL DE ACTIVIDAD. El PBI per cápita cerrará 2016 por debajo de su nivel de 2008. En otras palabras, Argentina no crece hace 8 años. En consecuencia, las empresas no tienen incentivos a invertir, mejorar su productividad, ampliar su producción y generar nuevos puestos de trabajo. En este sentido, el principal desafío económico es volver a crecer. Es decir, habrá éxito sólo si el PBI per cápita de 2019 termina siendo mayor al PBI per cápita de 2015.

Semanario Económico N°244

EL DÉFICIT PERMANENTE Y ELEVADO ATENTA CONTRA EL CRECIMIENTO “EN SERIO”. Hace ocho años que Argentina está inmersa en una estanflación cuyo origen es la mala política fiscal. A medida que se acumulan déficit fiscales crecientes, el estancamiento y el proceso inflacionario tienden a profundizarse. Esta situación se agrava al observar que es un comportamiento sistemático que ya tiene más de 50 años. De esta manera, se busca financiamiento alternativo con impuesto inflacionario (emisión monetaria “de más”) y/o deuda generando pérdida del PBI per cápita.