Informes
Actualidad Macroeconómica.
Semanario Económico Nº193
Evitar la corrida cambiaria de cara al balotaje.El inesperado resultado electoral prolonga la lucha del BCRA por la estabilidad cambiaria al menos cuatro semanas más, hasta el balotaje del 22 de noviembre. En este escenario, el Central tomó dos nuevas medidas: i) subió las tasas de las Lebac en pesos alrededor de 300 puntos básicos (+3%) en todos los plazos, ii) bajó de usd 150 mil a usd 75 mil el límite a empresas para comprar dólares sin autorización. Paralelamente, el Gobierno lanzó una medida que obliga a las aseguradoras a vender bonos en dólares.
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Semanario Económico Nº192
Los dólares del futuro: más por cuenta de capital que por cuenta corriente. Nadie invertirá con la promesa de levantar el Cepo. Por el contrario, hay chances de que haya inversión sólo después de haber levantado el Cepo y con las fuerzas de mercado operando con mayor libertad. El Cepo y los actuales problemas cambiarios son, en mayor medida, consecuencia del exceso de pesos que de la falta de dólares. El verdadero problema de fondo es el exceso de pesos. Por el contrario y a diferencia de la problemática con los pesos, el próximo gobierno no tiene accionar inmediato ni directo sobre la entrada de dólares. No obstante, sería poco probable que el mundo fuese a financiar el actual desequilibrio macroeconómico y la distorsión de precios relativos.
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Semanario Económico Nº191
La herencia 2015. Las herencias económicas pesadas no son una “rara avis” en nuestra joven historia democrática. Una década y media atrás, la administración Menemista también le dejaba una pesada herencia económica al nuevo gobierno del presidente De la Rúa. El estancamiento del nivel de actividad llevaba 5 trimestres, el PBI per cápita también caía, la tasa de empleo bajaba y el desempleo subía del 12% al 15%. Paralelamente, por la caída de los precios internacionales los precios mayoristas y los alimentos y bebidas empezaban a sufrir un proceso deflacionario con aumento de pobreza.
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Semanario Económico Nº190
La recuperación del salario de bolsillo no se traslada al consumo. La semana pasada el INDEC publicó su relevamiento mensual de salarios públicos y privados, registrados y no registrados; dejando entrever una marcada recuperación del ingreso de los trabajadores, tanto en términos reales como en dólares. En la misma línea, las jubilaciones, el salario mínimo y los planes sociales también exhibieron un aumento de poder adquisitivo; poniendo al descubierto la fuerte política expansiva de ingresos que lleva a cabo de gobierno durante los meses previos a las elecciones presidenciales. Sin embargo, esta recuperación del ingreso no se traduce en una mejora completa y contundente del consumo privado. La inconsistencia de las actuales políticas económicas hace que el público tenga expectativas de devaluación, lo que provoca incertidumbre y posterga las decisiones de consumo e inversión.
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Semanario Económico Nº189
Boden 2015: Impacto sobre reservas y dólare blue. En la primera quincena de octubre´15 vencen usd 7.000 millones de deuda entre los bonos “Boden 2015” y el “BP-15” de la provincia de Buenos Aires. El primer pago (usd 5.900 millones) está fijado para el 3 de octubre y se encuentra en un 91% en manos de privados. El segundo pago (usd1.050 millones) es para el 10 de octubre y está a cargo de la provincia de Buenos Aires, pero los dólares salen del BCRA. Estos dos vencimientos implicarían una pérdida de reservas neta totales (descontando sector público y canje de la Provincia de Bs. As) por hasta usd 6.075 millones.
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Semanario Económico Nº 188
El índice de competitividad global de WEF muestra que hay que levantar el cepo. La política económica dejó al sector privado argentino sin
competitividad y en consecuencia la economía no crece y la calidad de vida empeora. Una competitividad basada únicamente en el tipo de cambio no es genuina y suele ser efímera.
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