Informes
Actualidad Macroeconómica.
Semanario Económico N°163
La presión tributaria es una de las razones que atentan contra el crecimiento. Más allá de la discusión sobre la cantidad de trabajadores que tributan Ganancias de “cuarta categoría”, es indudable que el impuesto a las Ganancias sobre los salarios ha ganado fuerte importancia relativa dentro de la estructura recaudatoria de los tributos nacionales.
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Semanario Económico Nº 162
La situación cambiaria con Brasil es más delicada en la actualidad que en 1999-2001. En la actualidad, la situación cambiaria bilateral de Argentina con Brasil es más delicada que la de 1999, cuando Argentina estaba en Convertibilidad y Brasil abandonó el plan Real y dejó flotar su moneda. Esto sucede porque la apreciación de nuestro tipo de cambio bilateral contra Brasil está alimentada no sólo por la devaluación del real contra el dólar como en 1999, sino que está potenciada por la apreciación real de nuestro Peso contra el dólar (lo contrario a 1999). Brasil devalúa fuertemente y tenemos tipo de cambio fijo como en aquella oportunidad, pero nuestra economía enfrenta una fuerte inflación, por lo que la apreciación del tipo de cambio bilateral tiende a ser mayor que en aquella oportunidad.
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Semanario Económico N°161
Salir del Cepo. El presente proceso estanflacionario en el cual Argentina está inmersa se inició luego del establecimiento del cepo y a fin de 2015 cumplirá 4 años. Es decir, si bien la estanflación es consecuencia de las políticas (fiscal, monetaria y de ingresos) económicas inconsistentes, no hay duda que el sostenimiento y la intensificación del cepo son grandes responsables de la actual coyuntura macroeconómica de nuestro país.
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Semanario Económico Nº 160
Escenario monetario delicado detrás de la desaceleración de la inflación y la calma cambiaria. La sostenibilidad de la estabilidad financiera depende de lo que ocurra con el mercado de pesos (emisión y demanda de pesos). La tasa de expansión de la base monetaria viene acelerándose mes tras mes y ya alcanza nuevamente el 30% interanual, muy por encima del “piso” del 18% interanual del 2014. Paralelamente, la actual desaceleración inflacionaria y la presente calma cambiaria tienen fundamentos pocos sólidos, ya que esconden un escenario monetario y de reservas que se va complicando día a día.
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Semanario Económico Nº 159
La estanflación de 2015 está asegurada. La macroeconomía argentina enfrenta principalmente dos problemas: la inestabilidad cambiaria/financiera y la caída del nivel de actividad/empleo. El origen de ambos inconvenientes son las inconsistencias de política que aplica la actual administración y que han afectado negativamente a las expectativas del público y a las decisiones de inversión de las firmas. Este año no será muy diferente al año anterior y la economía seguirá en estanflación.
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Semanario Económico Nº158
Mercado laboral en caída - El costo de la estabilidad financiera. En la actualidad, la oferta agregada se contrae porque los niveles de inversión son insuficientes, lo que afecta negativamente al stock de capital, contrae la frontera de posibilidades de producción y termina afectando negativamente al consumo. El mercado de trabajo no escapa a esta problemática y a medida que el sistema económico va perdiendo la capacidad de generar puestos de trabajo, el desempleo se incrementa y la gente se retira del mercado.
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